해외시장  : 전반적으로 양호한 흐름 지속 중

                        유럽발 정치적 Noise는 자연스런 조정과정

우리나라 : 해외시장과의 디커플링 지속

           1. 글로벌 환율 전쟁 : 엔화약세 / 원화강세 기업실적우려

              엔화 93.78  => 엔화 약세의 고착화예상, but 95엔대는 속도조절예상

               엔화의 변곡점 시기 : 2/14~15  G20 재무장관, 중앙은행장 회의

           2. 기업실적우려

                 국내기업 1분기 영업이익 추정치

              자동차 / IT 업종의 이익 추정치 하락

    3. 미국과 우리기업의 어닝 서프라이즈 비율

              2/4 현재   KOSPI200 어닝서프라이즈 비율 33.3%, 미국 S&P 67.4%

           4. 뱅가드 물량부담, 수급부재

           5. 프로그램 매도

           6. 종목별 실적쇼크와 지뢰밭

결론 : 시장은 조정권 , 이유있는 디커플링장세 지속중  but 9부능선 넘는 중

위의 디커플링 요인 제거시까지 KOSPI보수적 대응

BUT, 

    국내 상장기업의 영업이익과 PER => 절대적레벨 높아짐에도 동일한 수준유지

     => 싸다라는 논리가 지배할 타이밍 찾기 주력